Cómo invertir en Letras del Tesoro paso a paso
Aprender a invertir en Letras del Tesoro paso a paso es más sencillo de lo que parece, y desde que el Tesoro Público habilitó la compra 100% online a través de la Cuenta Directa del Banco de España, ya no hace falta pedir cita presencial ni pasar por un intermediario que cobre comisión. En esta guía repasamos exactamente qué necesitas, cómo funciona el proceso de compra y qué debes saber antes de invertir en Letras del Tesoro por primera vez.
Qué son las Letras del Tesoro
Las Letras del Tesoro son instrumentos de deuda pública a corto plazo emitidos por el Estado español, con vencimientos habituales de 3, 6, 9 y 12 meses. Funcionan «al descuento»: compras la letra por debajo de su valor nominal (normalmente 1.000 € por letra) y al vencimiento recibes el importe nominal completo, siendo la diferencia entre ambos importes tu rentabilidad. Por ejemplo, si compras una letra a 12 meses por 974,68 € y al vencer recibes 1.000 €, tu ganancia es de 25,32 €, lo que equivale a una rentabilidad en torno al 2,6% anual, cifra orientativa que varía en cada subasta según el tipo de interés vigente.
Requisitos previos para invertir en Letras del Tesoro
Antes de dar el primer paso para invertir en Letras del Tesoro paso a paso, necesitas tener preparado lo siguiente:
- DNI o NIE en vigor
- Certificado digital, DNI electrónico o Cl@ve, imprescindibles para identificarte en el proceso online
- Número de cuenta bancaria (IBAN) del que seas titular, asociada a la compra y al cobro del vencimiento
- Como mínimo 1.000 €, ya que ese es el importe mínimo de inversión, siempre en múltiplos de 1.000 €
Cómo invertir en Letras del Tesoro paso a paso a través del Tesoro Público
Este es el proceso completo, la vía más económica al no pasar por ningún intermediario bancario:
- Abre una Cuenta Directa en el Banco de España. Es un registro gratuito que te permite operar directamente con el Tesoro Público, sin necesidad de tener cuenta en un banco intermediario para la compra en sí.
- Accede al Servicio de Compra y Venta dentro del portal del Tesoro Público (tesoro.es), identificándote con tu certificado digital, DNI electrónico o Cl@ve.
- Elige el plazo de la letra (3, 6, 9 o 12 meses) y el importe que quieres invertir, siempre en múltiplos de 1.000 €.
- Selecciona el tipo de oferta: una oferta no competitiva, en la que solo indicas el importe y aceptas el precio medio ponderado que resulte de la subasta (la opción recomendada para particulares que empiezan), o una oferta competitiva, en la que además fijas el precio máximo que estás dispuesto a pagar, con el riesgo de que tu petición quede fuera de la subasta si el precio final es peor que el que marcaste.
- Confirma la petición antes de la fecha límite de cada subasta, que puedes consultar en el calendario oficial del Tesoro Público, ya que suele haber dos convocatorias al mes: una para letras a 6 y 12 meses, y otra para las de 3 y 9 meses.
- Espera el resultado de la subasta. El importe se carga en tu cuenta asociada una vez conocido el precio medio ponderado, y recibirás confirmación de la operación.
- Cobra el nominal completo al vencimiento, que se ingresa automáticamente en la cuenta bancaria que asociaste al abrir la Cuenta Directa, sin que tengas que hacer ninguna gestión adicional.
Alternativas para invertir en Letras del Tesoro sin usar la Cuenta Directa
Si prefieres no pasar por el registro directo en el Banco de España, también puedes invertir en Letras del Tesoro a través de tu banco habitual o de un bróker, que actúan como intermediarios en la subasta. La comodidad tiene un coste: estas entidades suelen cobrar comisiones de intermediación y custodia que pueden rondar entre el 0,2% y el 1% del capital invertido, dependiendo de la entidad, lo que reduce la rentabilidad neta frente a la compra directa. Existe también la opción de comprar y vender letras en el mercado secundario a través de un intermediario, útil si necesitas liquidez antes del vencimiento original, aunque el precio dependerá de las condiciones de mercado en ese momento y no del precio de emisión original.
Cómo tributan las Letras del Tesoro
Los rendimientos de las Letras del Tesoro tributan como rendimientos del capital mobiliario dentro de la base del ahorro del IRPF, con la misma escala de tramos que otros productos de ahorro (19% hasta 6.000 €, 21% hasta 50.000 €, y así sucesivamente). El Tesoro Público aplica una retención del 19% en origen sobre el rendimiento en el momento del reembolso, que se descuenta automáticamente antes de que recibas el dinero. Un detalle de planificación fiscal poco conocido: las Letras no tributan en el momento de la compra, sino en el ejercicio en que vencen o se venden, lo que en la práctica puede permitir diferir parte del rendimiento a un ejercicio fiscal distinto según cuándo compres y a cuándo venza la letra. Puedes repasar cómo tributan otros productos de ahorro similares en nuestra guía de tributación de los intereses de las cuentas remuneradas en el IRPF.
Letras del Tesoro vs depósitos y cuentas remuneradas
Las Letras del Tesoro compiten directamente con los depósitos a plazo fijo y las cuentas remuneradas como destino para el ahorro a corto plazo, con una diferencia clave: están respaldadas directamente por el Estado español, en lugar de por el Fondo de Garantía de Depósitos de una entidad bancaria concreta. En términos de rentabilidad, en 2026 muchas cuentas remuneradas y depósitos de banca online ofrecen tipos superiores a los de las Letras a 12 meses, así que la elección no debería basarse solo en «qué paga más», sino también en la comodidad de gestión y el horizonte temporal. Puedes comparar la rentabilidad actual de ambas alternativas en nuestras guías de mejores cuentas remuneradas de 2026 y mejores depósitos a plazo fijo en 2026.
Riesgos y liquidez de las Letras del Tesoro
Las Letras del Tesoro se consideran una de las inversiones más seguras del mercado, al estar respaldadas por el Estado español, con un riesgo de impago prácticamente nulo dentro de un escenario normal. El principal matiz a tener en cuenta no es de solvencia, sino de liquidez: si necesitas el dinero antes del vencimiento, tendrás que venderlas en el mercado secundario a precio de mercado, que puede ser mejor o peor que el de compra según haya evolucionado el tipo de interés desde entonces, a diferencia de un depósito que simplemente penaliza la cancelación anticipada con la pérdida de parte de los intereses.
Preguntas frecuentes
¿Cuál es la inversión mínima para comprar Letras del Tesoro? 1.000 €, en múltiplos de esa cifra, tanto si compras directamente al Tesoro Público como a través de un intermediario.
¿Es mejor la oferta competitiva o la no competitiva? Para la mayoría de particulares que empiezan a invertir en Letras del Tesoro paso a paso, la oferta no competitiva es más sencilla y evita el riesgo de quedar fuera de la subasta, ya que aceptas automáticamente el precio medio ponderado resultante.
¿Puedo perder dinero invirtiendo en Letras del Tesoro? Si las mantienes hasta el vencimiento, no: recibes el nominal completo pactado desde el principio. Si las vendes antes en el mercado secundario, el precio puede ser inferior al de compra si los tipos de interés han subido desde entonces.
¿Hace falta tener cuenta en un banco concreto para comprarlas? No necesariamente. A través de la Cuenta Directa del Banco de España puedes operar con cualquier cuenta bancaria de la que seas titular, sin necesidad de vincularte a una entidad concreta.
Conclusión
Invertir en Letras del Tesoro paso a paso se reduce, en la práctica, a completar un registro gratuito en el Banco de España, elegir el plazo y el importe, y esperar al resultado de la subasta: no requiere conocimientos avanzados de inversión ni asumir comisiones si lo haces directamente a través del Tesoro Público. Es una opción sólida para el ahorro a corto plazo dentro de un perfil conservador, aunque conviene comparar siempre su rentabilidad frente a las cuentas remuneradas y depósitos disponibles en cada momento, ya que en 2026 estos últimos superan en muchos casos el tipo que ofrecen las Letras a 12 meses.